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尚無明確的鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資者和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的稅收優(yōu)惠政策
  
  風(fēng)險(xiǎn)投資包括三個(gè)市場(chǎng)主體:風(fēng)險(xiǎn)投資者(風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源)、風(fēng)險(xiǎn)投資公司(具體運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)資金的組織機(jī)構(gòu))和風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)(風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司是連接風(fēng)險(xiǎn)資金與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的中介,資金通過風(fēng)險(xiǎn)公司從投資者那里進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。為此,支持風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的稅收政策應(yīng)兼顧風(fēng)險(xiǎn)投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)這三個(gè)市場(chǎng)主體。而現(xiàn)階段,我國為數(shù)不多的支持風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的相關(guān)稅收政策則主要集中于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)方面,缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者的稅收優(yōu)惠,也沒有出臺(tái)專門針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的稅收支持政策和法規(guī)。比如實(shí)踐中適用于個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投資者的個(gè)人所得稅,采用的是超額累進(jìn)稅率,沒有虧損前轉(zhuǎn)和后轉(zhuǎn)的優(yōu)惠規(guī)定,這使得風(fēng)險(xiǎn)投資者在獲得較高收益時(shí),要適用較高的邊際稅率,承擔(dān)較重的個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān);在虧損時(shí)則只能完全自己消化,而虧損對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者來說,又是經(jīng)常發(fā)生的。再如,目前實(shí)行的“股份制企業(yè)在分配股息、紅利時(shí)應(yīng)以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額,按利息、股息、紅利項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅”的政策,極大阻礙了個(gè)人及民間資本的注入。實(shí)際上,送紅股只是將本來要分配的紅利用以擴(kuò)大再生產(chǎn)、再投資,從整體上說個(gè)人并沒有獲得現(xiàn)實(shí)的利益,這一政策不利于調(diào)動(dòng)人們進(jìn)行股票投資的積極性。還有國家對(duì)高科技企業(yè)在所得稅上有一定的稅收優(yōu)惠政策,對(duì)高科技企業(yè)的投資者卻沒有相關(guān)的優(yōu)惠。這些政策都不利于發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)資金投資者的積極性。另外,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司也無明確的稅收優(yōu)惠政策,現(xiàn)在只能對(duì)應(yīng)于《公司法》以及高新技術(shù)企業(yè)的執(zhí)行和享受有關(guān)稅收優(yōu)惠,而高新技術(shù)企業(yè)通常根據(jù)行業(yè)的不同,既有一般的稅收優(yōu)惠政策,又有特別的稅收優(yōu)惠技術(shù)處理規(guī)則,風(fēng)險(xiǎn)投資公司往往難以找到稅收優(yōu)惠方面的對(duì)接方式。 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象----高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策尚不完善
  
  高新技術(shù)企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)投資的主要對(duì)象之一。現(xiàn)行稅制對(duì)高新技術(shù)企業(yè)雖然賦予了一些稅收優(yōu)惠政策,一定程度上促進(jìn)了高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展,但尚存在許多不完善的地方。
  
  首先,從增值稅來看,生產(chǎn)型增值稅有礙于高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。一方面,購進(jìn)固定資產(chǎn)所含稅款不得抵扣,造成重復(fù)征稅,從而加重了資本有機(jī)構(gòu)成高的高新技術(shù)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān);另一方面,無形資產(chǎn)和智力投入比例較高的高新技術(shù)企業(yè),其產(chǎn)品附加值高,銷售收入也較高,其消耗的原料較少,能夠作為進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣的數(shù)額較小,而投入較大的無形資產(chǎn)和技術(shù)開發(fā)過程中的智力投入?yún)s不能享受抵扣,因此,增值稅負(fù)擔(dān)較一般企業(yè)要重。

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